觸控面板市況不佳，光電業(yè)特用化學(xué)材料廠達(dá)興今年前8月業(yè)績(jī)也低於預(yù)期，第三季旺季力道不夠力，法人預(yù)估，達(dá)興第三季營(yíng)收僅將較上季個(gè)位數(shù)成長(zhǎng)；而展望第四季，勝華財(cái)務(wù)問(wèn)題可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)單F-TPK，可能為達(dá)興第四季業(yè)績(jī)帶來(lái)支撐，但因時(shí)序已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，加上面板產(chǎn)業(yè)有下修風(fēng)險(xiǎn)，法人對(duì)達(dá)興第四季仍偏保守看待，預(yù)期達(dá)興今年全年業(yè)績(jī)將較去年下滑。
達(dá)興為面板廠友達(dá)和化工大廠長(zhǎng)興合資成立的光電業(yè)特用化學(xué)材料廠，最大客戶為友達(dá)和F-TPK，產(chǎn)品包括TFT-LCD相關(guān)的光阻液、顯影液、配向膜、光阻剝離液、黑色矩陣光阻等，觸控面板相關(guān)的介電絕緣保護(hù)層(POC)、光學(xué)膠(OCR)、on-cell觸控面板相關(guān)材料等，以及LED封裝膠等產(chǎn)品。
觸控面板市況不佳，達(dá)興相關(guān)出貨也受到影響，前8月?tīng)I(yíng)收2.83億元，較去年同期下滑12%，而因毛利率較高的觸控表現(xiàn)較不好，達(dá)興上半年毛利率25.18%，也較去年同期的28.52%下滑。
第三季在傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下，達(dá)興的營(yíng)收與毛利率料同步向上，不過(guò)，因觸控市況不佳，on-cell材料等新產(chǎn)品的效益也仍待時(shí)間發(fā)酵，法人預(yù)期，達(dá)興第三季旺季力道不夠力，第三季營(yíng)收僅會(huì)較上季成長(zhǎng)約5%。
另外，達(dá)興營(yíng)收目前仍較集中主要客戶友達(dá)和TPK，因此，達(dá)興也積極拓展中國(guó)大陸面板客戶，包括華星光電、京東方新廠陸續(xù)量產(chǎn)，達(dá)興也已切入其供應(yīng)鏈，并預(yù)期隨著4K2K需求持續(xù)樂(lè)觀，達(dá)興的4K2K用銅蝕刻液將進(jìn)一步放量；目前大陸客戶占達(dá)興業(yè)績(jī)比重僅約10%，但達(dá)興盼未來(lái)比重能再拉升。
達(dá)興上半年獲利1.25億元，EPS 1.41 元，獲利較去年衰退37%。因第四季為傳統(tǒng)淡季，且今年前三季表現(xiàn)強(qiáng)的TFT面板，在第三季產(chǎn)業(yè)旺季過(guò)后，第四季也面臨價(jià)格下修的風(fēng)險(xiǎn)；雖然勝華財(cái)務(wù)問(wèn)題可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)單F-TPK，亦可能為達(dá)興第四季業(yè)績(jī)帶來(lái)支撐，但因時(shí)序已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，法人對(duì)達(dá)興第四季仍偏保守看待，預(yù)期達(dá)興今年全年?duì)I收、獲利都將較去年下滑，預(yù)估全年EPS在3.15-3.25元左右。
