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　　租金上漲加速戶外兼并

　　在美國(guó)，當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境的變化以及過(guò)去幾年里經(jīng)濟(jì)的不景氣催生了戶外市場(chǎng)的并購(gòu)與整合。無(wú)論在美國(guó)還是其他主要的戶外市場(chǎng)，物業(yè)租金節(jié)節(jié)攀升，漸至歷史新高，很多以前還供得起的地產(chǎn)現(xiàn)在卻是“資”不抵租，結(jié)果，戶外的兼并日趨加速。某些情況下，多數(shù)媒體運(yùn)營(yíng)商之所以賤賣(mài)自己的媒體資產(chǎn)，是因?yàn)檫�想租金會(huì)回落到2007年的水平。當(dāng)然，不是每家都在出售自己的資產(chǎn)，或者，直接連公司都給賣(mài)掉。但是，媒體資產(chǎn)的大甩賣(mài)是市場(chǎng)并購(gòu)加速的唯一原因，同時(shí)，也有不少人希望將新科技與新方法，包括數(shù)字標(biāo)牌，投入實(shí)際的應(yīng)用，雖然市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻已是前所未有的高，他們還是愿意花大價(jià)錢(qián)進(jìn)入戶外領(lǐng)域。因?yàn)橘Y本雄厚、愿出高價(jià)的新“玩家”的進(jìn)入，戶外并購(gòu)乃是必然。眼下，他們出手不凡，期翼用一場(chǎng)數(shù)字化德演奏來(lái)彌補(bǔ)他們?cè)谶@個(gè)行業(yè)里頭先天性的不足。

　　善整合者將脫穎而出

　　那些擁有可數(shù)字化媒體資產(chǎn)的公司，無(wú)疑將在這一輪兼并的浪潮中脫穎而出，由于旗下戶外媒體從傳統(tǒng)靜態(tài)到數(shù)字化的轉(zhuǎn)變，其資產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)1.7到2.7倍的增值。此外，隨著總體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，那些雄踞在重點(diǎn)市場(chǎng)的公司將獲利頗豐，遠(yuǎn)勝于二三線市場(chǎng)上那些目前看起來(lái)風(fēng)光無(wú)限的同行。然而，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，在戶外公司眼中阻礙其兼并的因素亦有不少，如管理機(jī)構(gòu)的干涉、法令的調(diào)整、新技術(shù)的發(fā)展以及智能手機(jī)創(chuàng)新所帶來(lái)的沖擊等等。另外，還有一點(diǎn)需要特別指出的就是，那些整合有效、有力的公司更能在兼并中拔得頭籌，因?yàn)楦鳂拥男」炯悠饋?lái)并不等于一個(gè)成功的大公司，整合必須以一種精明和創(chuàng)新的方式來(lái)進(jìn)行，以實(shí)現(xiàn)人力和科技資本最為有效的使用。

    運(yùn)籌帷幄，方能決勝千里

    戶外欲并購(gòu)成功，一個(gè)經(jīng)過(guò)深思熟慮的戰(zhàn)略性收購(gòu)策略就必不可少。有能力買(mǎi)下其他公司，并不代表你就能整合這些公司，成為戶外市場(chǎng)上更為強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者。一個(gè)成功的并購(gòu)戰(zhàn)略往往基于系列戰(zhàn)略性資產(chǎn)的有效組合，如此組合能夠提高效率、增加銷(xiāo)售、降低成本，讓企業(yè)在特定市場(chǎng)上具有一定的影響力，在這樣的情況下，企業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)所得將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其并購(gòu)所支。一個(gè)號(hào)的并購(gòu)戰(zhàn)略一般具有有機(jī)增長(zhǎng)的元素，通過(guò)吸收、利用被并購(gòu)者多年來(lái)的工作投入，并購(gòu)企業(yè)能夠一開(kāi)始就處在一個(gè)比老運(yùn)營(yíng)商更好的位置上，快速適應(yīng)新的環(huán)境。比如美國(guó)Fuel戶外擴(kuò)張之初，其并購(gòu)戰(zhàn)略就是鎖定美國(guó)市場(chǎng)的前15強(qiáng)，從中尋找可購(gòu)買(mǎi)的戰(zhàn)略性公司或運(yùn)營(yíng)商，站穩(wěn)這些市場(chǎng)的腳跟，在每個(gè)市場(chǎng)都擁有足夠的媒體數(shù)量，成為一個(gè)全國(guó)性的主要戶外品牌。Fuel的戰(zhàn)略包含了基礎(chǔ)設(shè)施的收購(gòu)，對(duì)這些設(shè)施的有機(jī)開(kāi)發(fā)讓公司業(yè)務(wù)得以快速開(kāi)展，減少了初期投資。

    其一旦在某一市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟，我們就能從一個(gè)更為有利的位置來(lái)開(kāi)展運(yùn)營(yíng)工作，緊隨當(dāng)?shù)胤畹淖兏�，使公司的長(zhǎng)期目標(biāo)與該市場(chǎng)相符合。通過(guò)兼并戰(zhàn)略，三年就能取得本來(lái)要7到10年才能取得的成就。

    欲保證戶外生意的可持續(xù)性增長(zhǎng)，我們要把戰(zhàn)略性收購(gòu)與資源的有機(jī)開(kāi)發(fā)微妙地結(jié)合起來(lái)，對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的投資是實(shí)現(xiàn)生意快速有機(jī)增長(zhǎng)的有效方法。

    影響兼并效果的幾大問(wèn)題

    在執(zhí)行兼并策略的時(shí)候，最大挑戰(zhàn)就是資產(chǎn)定價(jià)過(guò)高、不切實(shí)際的期望以及資產(chǎn)監(jiān)管方面的問(wèn)題。通過(guò)創(chuàng)辦合資企業(yè)、根據(jù)資產(chǎn)的表現(xiàn)與增長(zhǎng)來(lái)分多年付款，以及與被兼并方在“問(wèn)題”資產(chǎn)上達(dá)成對(duì)賭協(xié)議，讓我們所支與其預(yù)期相當(dāng)，這樣，我們一一對(duì)問(wèn)題進(jìn)行解決。我們相信，這些辦法也是成功兼并所必需的一些解決方案。

    同時(shí)，科技對(duì)戶外的兼并影響甚大，特別是在數(shù)字領(lǐng)域，新方法能夠創(chuàng)造新的收益來(lái)源。話雖如此，我們對(duì)科技究竟會(huì)怎樣影響整個(gè)戶外行業(yè)，還是知之甚少。

    和諧、全面的兼并讓1+1＞2

    當(dāng)下，中國(guó)大規(guī)模的兼并也已經(jīng)拉開(kāi)序幕。對(duì)于這些大規(guī)模的戶外兼并，由于資產(chǎn)不和諧的合并，其價(jià)值相應(yīng)會(huì)失色不少，這對(duì)一個(gè)好的銷(xiāo)售戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，極為不利。結(jié)果，一系列資產(chǎn)的“大雜燴”還不如單個(gè)資產(chǎn)有意義。在大規(guī)模的戶外兼并交易里面，有時(shí)過(guò)于強(qiáng)調(diào)交易的規(guī)模，而忽視了銷(xiāo)售和關(guān)系的建立。戶外大規(guī)模的兼并交易應(yīng)該考慮到一系列縱向的因素，既有地產(chǎn)方面的關(guān)系的建立，又有銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)方面的拓展等等。